R&D 투자에 대한 경제성 分析(분석)의 事例 연구
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작성일 21-09-23 23:49
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Black-Sholes모델은 투자에 대한 가치change(변화)가 일정한 변동성(volatility)을 갖는 정규분포를 따른다는 가정에 기초하고 있으며 옵션의 가치는 이 정규분포 확률에 따른 현재의 기대값으로 식(4)와 같이 나타낼 수 있다
C = SN(d1) - Xe-rtN(d2) ............................................................ (4)
d1 = , d2 = d1 -
여기에서 S는 수익의 현재가치, X는 상업화 투자비용, t는 R&D기간, e는 연속복리 할인율, 는 무위험 이자율, 는 future(미래)수익의 변동성이다. Option Pricing모델에는 Binominal Distribution모델, Black-Sholes모델과 Magrabe모델이 있으나 Black-Sholes모델이 가장 쉽게 활용할 수 있는 모델이다.
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R&D 투자에 대한 경제성 分析(분석)의 事例 연구에 대한 글입니다.
한편 Binominal Distribution 모델은 future(미래)의 불확실성이 이항확률분포로 전개된다는 가정에 기초한 것으로 의사결정 방식은 DTA(Decision Tree Analysis)법과 유사하다. Magrabe모델은 주식과 일반투자의 차이를 analysis(분석) 하여 일반투자의 가치를 평가하는데 적합하도록 주식의 Black-Sholes모델을 개량한 것으로 수식의 복잡성과 측정(measurement)변수가 많으므로 적용하기에는 어려움이 있다 이 Option Pricing모델은 DCF모델에 비하여 복잡하고 …(투비컨티뉴드 )
레포트/경영경제
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R&D 투자에 대한 경제성 分析(분석)의 事例 연구
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1. 서 론
2. R&D의 경제성 평가모델
3. 실증적 평가example(사례)
4. 결 론
2.2 Option Pricing 모델
Option Pricing 모델은 R&Dassignment가 평가절하될 수 있는 기존 DCF모델의 결점을 improvement(개선)하기 위하여 주식시장에서 사용되고 있는 옵션의 정이 을 도입하여 R&D에 적용한 모델로서, 미리 정해진 가격(상업화 투자)으로 정해진 기간동안에 R&D 성과를 상업화할 수 있는 권리를 의미하는 것으로 R&D 투자여부에 대한 현재평가와 R&D성과의 상업화시 발생하는 현금흐름에 대한 future(미래)평가를 가정한 2단계 평가를 실시하는 것이다.
